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三大体育用品股率先受惠《体育产业规划》出台

编辑:武汉永积化学有限公司  字号:
摘要:三大体育用品股率先受惠《体育产业规划》出台
金融界网站讯据港媒报道,十二五开局,就连体育产业也动起来!国务院为充分发挥体育产业在「调结构、促转型、惠民生」的作用,首次针对产业推出《体育产业十二五规划》。今期专题会分析最新形势,精选三大NBA受惠股!

以安踏(02020)、匹克(01968)、特步(01368)为首的一众体育用品股,上周逆市偏强。皆因最新公布的十二五规划(2011至2015年),正是最容易令大众同悲同喜、全情投入的体育产业。

国家体育总局上周宣布,为进一步贯彻落实《国务院办公厅关于加快发展体育产业的指导意见》,推出首个《体育产业十二五年规划》。《规划》定下了明确目标,要求每年平均增加值的增速要超过15%,到十二五完结时(即2015年),产业增加值要超过4,000亿元(人民币·下同),占国内生产总值比重超过0.7%,从业人员超过400万人,并让产业成为国民经济的重要增长点之一。

产业增加值 5年后破4千亿

回顾十一五期间,中国在举办2008年北京奥运的推动下,成功刺激了体育产业规模不断扩大,2008年全国体育产业从业员达到317万人,实现增加值1,555亿元,较2007年大增16%,明显快于国内生产总值增长速度。

当年,国家成功以北京奥运会为号召,一掷逾3,000亿元大力发展,大部分用于城市基础建设,并一并拉动了文化、娱乐、旅游、建筑、通讯等相关行业,体现了体育产业具备的辐射效应。连带体育彩票销量也持续增长,十一五期间共实现销售额2,428亿元,提取公益金超过700亿元。

然而,国家体育总局指出,从总体上看,体育产业规模还比较小,尚未发挥出新兴产业的潜力和优势;体育服务业在产业中比重较低,区域发展不平衡;体育市场尚不成熟,产品有效供给不足,消费观念有待引导。

体育总局:以美国NBA为目标

国家体育总局近期还制定了《2011至2020年奥运争光计划纲要》,虽然中国在北京奥运会上取得51枚金牌、合共100枚奖牌,位列金牌榜第一,但在运动项目结构上发展不均衡,特别是田径、游泳等基础项目和社会影响广泛的三大球赛,与世界水平还有较大差距,而且职业体育和职业联赛发展缓慢。

国家体育总局局长刘鹏早前接受《中央电视台》访问时,坦言当局所追求的理想是,通过一些年的努力,令中国拥有具特色、有优势的一些体育项目,能够形成像美国NBA联赛这样有档次、有影响的体育竞赛表演业,这将为国家体育事业提供一个新的、大大的亮点。

安踏匹克宝峰齐借力NBA

据一份关于美国NBA的报告显示,目前美国NBA、男子足球世界杯及F1赛车,是世界前三大最赚钱的赛事,年均收益分别达到33.5亿美元、17亿美元及15.5亿美元,由于还未计及其他衍生收益,实际数字料更大,难怪美国NBA会成为国家追求的目标。

由于无论是NBA赛事还是球星均大受欢迎,内地体育用品企业也积极以NBA作卖点,主打篮球市场、并引入大批NBA球星作代言人的有匹克体育(行情,资讯,评论)。

主攻内地篮球市场的安踏早前亦签入球星加内特,本身亦是中国奥委会体育用品装备独家赞助商;至于最新与NBA合作的则有宝峰时尚(行情,资讯,评论)(01121)。(详见股份推介)

由于《规划》提出,要积极打造体育用品世界品牌,对符合政府重点支持方向的体育产品、项目和企业给予扶持。加上明年又是奥运年(2012年由英国伦敦主办奥运会),有利推动体育产业发展,故上述与最赚钱赛事连上关系的企业,可望成为十二五得益者。

安踏近年积极发掘篮球市场潜力,早前签入NBA超级巨星加内特,又与路易士斯科拉推动中国篮球运动发展。安踏更推出一系列以加内特为主题的营销活动,以宣传「KG」体育用品系列。

同时,安踏继续与中国主要篮球联赛CBA及CUBA合作,为球迷举办营销活动及推出主题产品,透过篮球代言人,进一步加强安踏的品牌影响力及于内地篮球市场板块的领先地位。

安踏截至去年底止,营业额为74.1亿元人民币,增长26.1%,盈利为15.5亿元人民币,增长24%,毛利率为42.8%,升0.7个百分点。安踏店总销售面积为87万平方米,安踏店总数已7,549间。

瑞信看好安踏于大众体育用品市场的领导地位和强劲执行力,该行指安踏最近宣布4季度定单按年增长25%对市场而言属惊喜,因公司此前指引仅预计15至20%增长。

瑞信预计今年下半年开始安踏毛利率将有改善,因平均售价有双位数增长且产品结构改善,高毛利率产品占比上升。

MT投资策略︰买入价:13.8元目标价:15.3元止蚀价:12.5元

积极引入NBA球星的匹克体育截至去年底止,营业额为42.49亿元人民币,增长37.3%,盈利为8.22亿元人民币,增长30.9%。匹克授权经营零售网点数目达7,224个,净增加1,018个。

匹克增加一线城市的零售网点数目,增长26%,而二线及三线城市分别增长15%及16%。而匹克亦新增一些以篮球为主题的零售网点,数目达到34个,主要为篮球爱好者提供各种高端的篮球运动产品,旨在巩固匹克于篮球板块的主导地位。

截至首季匹克已经开设200间店铺,集中于二、三线城市,并以专卖店为主,今年的开店策略将会放于二、三线城市,开设旗舰店等专门店,而一线城市则开设专柜以扩大零售网络。匹克为减轻工资压力,集团陆续将沿海的厂房迁往内陆,其中山东省荷泽的新基地现时兴建中,将会于明年投产,厂房集中生产服装系列。

以江西厂房的经验,厂房能提升生产量,而当地工资较低有助减轻成本压力,现时集团的工资成本已经有一定增长,预计产品的涨价幅度与工资成本相若。

MT投资策略︰买入价:5.65元目标价:6.30元止蚀价:5.40元

内地最大拖鞋龙头宝峰时尚,上周正式取得NBA中国产品独家授权,将于6月在中国推出NBA主题的拖鞋及凉鞋系列产品,将进一步提升公司的品牌形象,抢占球迷及儿童市场。

由OEM起家的宝峰时尚,公司OEM国际品牌客户超过28个,如Disney、GUESS、Roxy、Kmart及H&M等,由07年起推出「宝人」及「宝峰」自有品牌,将公司整体毛利率由07年的24.4%提升至2010年的33%,成为拥有分销网络的零售股。

今年销售「宝人」、「宝峰」及NBA产品的店铺数目,拟由去年的500多间,增至800至1,000间,店铺增幅一倍带动收入增长。

受惠内地消费热潮,宝峰截至去年底止业绩理想,营业额为8.3亿元,增长41.6%,盈利为1.14亿元,增长62.8%,毛利率亦由09年的28.1%升至2010年的33%。

上周收报1.56元,现价估值吸引,追回其他鞋履零售股如达芙妮(00210)的16倍、利信达(00738)的14倍,若保守给以12倍PE,合理价应值2.2元。

MT投资策略︰买入价:1.52元目标价:2.20元止蚀价:1.40元

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